概述：回顧3月份國內(nèi)無縫管市場，無縫管價格整體呈現(xiàn)沖高后小幅回落態(tài)勢，截至3月31日，無縫管均價較月初上漲79元/噸，價格相對堅挺。本月原料價格依然保持堅挺，全國無縫管廠開工率保持中高位水平，管廠受成本高企原因利潤相對較弱，管廠庫存在3月中下旬開始小幅累庫。市場方面3月份上旬全國無縫管成交有所好轉(zhuǎn)，好于往年同期水平，隨之受海外金融流動性風(fēng)險消息影響，疊加美聯(lián)儲如期加息，市場情緒受到影響，雖項目開工率維持高位，拿貨積極性一般，導(dǎo)致3月中下旬整體無縫管需求收縮明顯，3月整體成交維持一般水平。進(jìn)入傳統(tǒng)“銀四”旺季，無縫管市場將如何運行？下文筆者從幾個方面進(jìn)行闡述。

價格及利潤情況：

（1）3月無縫管價格震蕩上行：

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止3月31日，國內(nèi)無縫管（20#、108*4.5mm，下文若未備注均以此為準(zhǔn)）平均價格報5345元/噸，較2月28日全國無縫管均價5276元/噸環(huán)比上漲69元/噸，漲幅為1.31%。進(jìn)入“金三”傳統(tǒng)旺季，市場需求陸續(xù)復(fù)蘇，支撐現(xiàn)貨價格相對堅挺，下旬市場價格小幅松動，3月無縫管價格整體呈現(xiàn)震蕩上行趨勢。

（2）3月無縫管廠利潤前高后低：

3月上旬市場需求明顯恢復(fù)，支撐無縫管價格明顯拉漲，管廠多數(shù)都是以前期低價坯為主，因此導(dǎo)致3月中上旬無縫管廠利潤普遍抬升。進(jìn)入3月下旬，隨著管廠報價小幅回落，原料價格相對堅挺，利潤呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。截至3月31日，以20#熱軋、Ф108*4.5mm無縫管為例，山東地區(qū)樣本企業(yè)無縫管廠理論利潤為10元/噸，月環(huán)比減少100元/噸。生產(chǎn)企業(yè)的坯料采購周期一般在15-30天左右，預(yù)計四月份管廠利潤會有一定修復(fù)。

供應(yīng)端情況：

（1）3月無縫管供應(yīng)維持相對高位：

據(jù)Mysteel最新一期調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：全國無縫管廠周生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計（33家生產(chǎn)企業(yè)，122條產(chǎn)線）本周產(chǎn)量35.47萬噸，周環(huán)比增加1.28萬噸；產(chǎn)能利用率77.08%，周環(huán)比增長2.78%，平均月度產(chǎn)能利用率繼續(xù)回升。3月份管廠訂單相對好轉(zhuǎn)，三月下旬開始受情緒面以及多數(shù)地區(qū)環(huán)保因素等影響，三月下旬供應(yīng)開始小幅回落，根據(jù)調(diào)研四月份部分管廠有陸續(xù)檢修計劃，預(yù)計四月份供應(yīng)較三月份小幅回落。

（2）3月無縫管廠庫觸底回升：

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：3月樣本無縫管管廠廠庫呈現(xiàn)觸底回升態(tài)勢，截止至3月最新數(shù)據(jù)，樣本無縫管廠廠內(nèi)庫存65.28萬噸，周環(huán)比增加4.03萬噸，月同比增加2.4萬噸；原料庫存34.21萬噸，周環(huán)比減少0.4萬噸，月同比減少1.68萬噸。3月上旬，多數(shù)管廠加快庫存消化，管廠庫存達(dá)到階段性低位后，市場需求收縮，廠庫開始累庫，目前市場消化較為緩慢，廠庫壓力小幅上升。

需求端情況：

（1）3月無縫管市場成交小幅回升

3月無縫管成交整體呈現(xiàn)小幅回升趨勢，受部分消息影響，市場情緒相對謹(jǐn)慎，總體市場需求恢復(fù)速度相對較為緩慢。從Mysteel鋼管調(diào)研小組統(tǒng)計的無縫管樣本貿(mào)易企業(yè)（124家樣本企業(yè)）成交量數(shù)據(jù)來看，3月Mysteel無縫管貿(mào)易企業(yè)日均成交量 為15270噸，環(huán)比2月日均成交明顯增長，成交較去年同期增長2.68%。3月下旬全國多數(shù)市場無縫管成交相對偏弱，“金三”預(yù)期基本落空。

（2）1-2月無縫管出口同比繼續(xù)大幅增長

1-2月份為傳統(tǒng)出口淡季，由于海外石油等相關(guān)行業(yè)用無縫鋼管需求依然維持增長，疊加市場看漲預(yù)期較濃，海外訂單集中性釋放。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年中國無縫鋼管1月份出口62.06萬噸，同比增長123.56%；2月份無縫管出口38.54萬噸，同比增長76.87%，1-2月中國累計出口無縫管100.60萬噸，同比增長103.03%；目前3月份市場商家表示海外訂單有所回落，疊加原油價格回落，預(yù)計三月份出口數(shù)據(jù)或小幅回落。

五、4月無縫管市場行情展望：

3月無縫管行情基本表現(xiàn)為：1、管廠供應(yīng)保持中高位，管廠庫存觸底回升，社會庫存低于同期水平；2、無縫管需求前高后低，日均成交量環(huán)比小幅增長，同比小幅優(yōu)于往年；3、價格震蕩走高，目前維持高位震蕩，管廠利潤沖高回落。

展望4月，宏觀方面：海外銀行流動性影響基本得到處理，甚至德銀問題都對國內(nèi)大宗商品影響有限，二季度是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長相對較好時機，四月份多數(shù)國家領(lǐng)導(dǎo)人將來訪中國，部分國際關(guān)系有望得到緩和，在海外不出現(xiàn)更大系統(tǒng)性風(fēng)險情況下總體四月份宏觀面偏向中性樂觀。供應(yīng)方面：四月份開始國內(nèi)鋼廠環(huán)保限產(chǎn)比例小幅增長，部分地區(qū)管廠有檢修計劃，預(yù)計四月份管廠供應(yīng)或維持小幅回落態(tài)勢。管廠庫存水平或有望沖高后小幅回落。需求方面：4月進(jìn)入傳統(tǒng)“銀四”旺季，全國溫度適宜，施工條件較好，全國下游開工或?qū)⒕S持高位，在宏觀面政策相對穩(wěn)定下，4月份市場需求有提振作用，預(yù)計4月份無縫管需求同比保持小幅增長；原料方面：3月份管坯價格高位震蕩，4月管坯增產(chǎn)有限，基本面有改善預(yù)期，管坯價格維持震蕩運行，警惕礦粉價格快速回落風(fēng)險。綜上所述：預(yù)計4月無縫管價格或維持高位震蕩運行。