近日國內經濟政策陸續(xù)出臺，9月15日央行下調金融機構存款準備金率0.25個百分點；全國多地發(fā)出“認房不認貸”政策；首套存量房貸款利率下調也勢在必行，多地官宣首套房貸利率下限。扶持政策頻頻發(fā)出，宏觀政策調控力度加大，著力擴大內需、提振信心、不斷推動經濟運行持續(xù)好轉。雖2023年至今整體無縫管需求表現(xiàn)一般，市場信心偏弱，即使進入“金九”旺季，上旬表現(xiàn)也依舊平平無奇，那么九月下旬無縫管市場需求能否伴隨著政策刺激下陸續(xù)回暖，下文筆者從供需二方面進行簡要分析。

  一、供給端：產能產量雙增 庫存壓力不減

  “ 金九”已過半，雖然八月底至九月初原料價格小幅上漲，貿易商心態(tài)稍有修復，補貨積極性略增，但鋼材消費韌性一般，總體供需壓力依舊偏大。從最新數(shù)據(jù)來看，截止到9月15日全國無縫管廠周生產情況調查統(tǒng)計顯示：本周產量32.56萬噸，月環(huán)比增加0.8萬噸；產能利用率70.75%，月同比增長1.74%；廠內庫存67.65萬噸，周環(huán)比雖略有下降但月同比仍舊表現(xiàn)為增長趨勢，同時現(xiàn)在廠內庫存是近三年的中高位水平，實際庫存壓力不小，供需失衡問題仍是有待調和。九月至今管廠訂單情況整體表現(xiàn)一般，管坯價格漲跌互現(xiàn)，管廠利潤先揚后抑，房地產“認房不認貸”政策，部分地區(qū)有促進房產消費效應。短期內無縫管供應端或維持常態(tài)，九月下旬管廠庫存或小幅減量。

  二、需求端：需求表現(xiàn)羸弱 成交增量有限

  需求的重要性不可忽視。根據(jù)Mysteel無縫管貿易企業(yè)成交量 （樣本企業(yè)共計123家）調研數(shù)據(jù)來看，2023年全年無縫管需求同比去年是有一定幅度增長，前八個月成交累計增幅同比去年不到2%，低于預期。一月份大幅弱于預期主要是受防疫優(yōu)化后“陽達峰”所致；八月份成交同比有一定收縮主要是“臺風、洪水”以及海外部分利空影響，市場信心偏弱，下游施工進度緩慢，八月份整體成交同比下降約4.24%；九月上旬從成交數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，需求在八月低基數(shù)的情況下，前二周呈緩慢增加趨勢，但成交增速緩慢。2023年初到至今無縫管需求總體保持小幅增長，然增長幅度表現(xiàn)一般。

  三、后市展望

  從今年國內經濟表現(xiàn)來看：一季度，我國經濟出現(xiàn)恢復性復蘇；二季度，經濟恢復勢頭有所放緩，但受去年同期的低基數(shù)效應影響，二季度 GDP 同比增長 6.3%；進入下半年以來，低基數(shù)效應逐步消退，主要經濟指標同比增速明顯下降，從環(huán)比看也表現(xiàn)出一定下行壓力。三季度宏觀面刺激消費政策頻出，地產基建投資力度加大，央行降準，寬松的貨幣政策一定程度也會帶動國內大宗商品消費增長。

  從供給端來看：近期黑色系期貨震蕩偏強，市場情緒有所好轉，原料大體平穩(wěn)，管廠成本支撐，部分管廠出廠價格有所松動，管廠利潤有一定收縮，預計九月下旬管廠生產維持正常水平，廠內庫存會有小幅減量。

  從需求面來看：九月上旬無縫管成交總量微幅增加，市場需求較上月有所好轉，部分下游詢單采購量增加，秋季天氣轉涼，下游施工進度加快，短期內會有采購增量表現(xiàn)，但長期看終端采購情緒依舊謹慎，下游資金改善幅度有限，需求釋放節(jié)奏不會過于集中，短期對鋼材消費顯著性拉動較為有限。

  綜合來看，預計九月下旬無縫管需求或有小幅增量，但較為有限，市場價格或窄幅震蕩運行。